"看票房買股票"靠譜嗎? 影市股市"熱戀"的背後（1）

如果說兩年前【唐山大地震】的大賣令華誼兄弟股票大漲，還讓人驚嘆一部電影的造化之功的話，2012年驚險起伏如一趟過山車的賀歲檔，再一次讓華誼兄弟、光線傳媒等上市公司領略了資本市場的一夕衰榮。有數據顯示，隨着【一九四二】、【十二生肖】、【人再逋局泰濉罰ㄒ韻錄虺啤短濉罰┑扔捌的上映，其投資公司的股價也在上映期間應票房之聲大起大落。

對此，不少業內人士表示，股票對於票房的反應如此迅速，說明電影產業已經完全進入了資本市場運作，根據電影票房購買股票也可以成為機構和散戶投資者的『賀歲檔』投資寶典。股民和從業者該如何看待這場影市和股市的熱戀？日前，本報記者採訪了相應專家。

股民搭上『賀歲檔』

對於一些搭不上實體經濟企業投資之道的股民來說，根據電影票房選擇哪幾家率先上市的文化傳媒公司股票，成為閒來無事讓本金生利的好去處。參照票房購買股票，專業門檻又低，又很直觀，已經不是玩笑。『光線股票你買了沒？』可能會成為年尾股民們的又一句問候語。

據股市公開資料顯示，2012年11月29日，華誼兄弟出品的【一九四二】全面公映，首日票房2550萬元，不及之前【唐山大地震】和【非誠勿擾2】的首日票房，沒有達到業界預期。資本市場對此做出了迅速反應，第二天，華誼兄弟的股票就跌停；第二周股市再度開盤，此時正值【一九四二】遭逆市上揚的【少年派的奇幻漂流】繼續壓制之際，當天華誼兄弟股票繼續下跌6.02%。下跌之勢一直持續到由該公司參與投資的另一部影片【十二生肖】上映並獲得4420萬元的首日票房，股價才出現穩定態勢。【十二生肖】上映的第二天，華誼兄弟股價逆勢上漲2.02%。

與華誼兄弟股價形成對應的是【泰濉吠蹲史焦庀嘰媒的股價。該片2012年12月12日上映之後，獲得近4000萬元的首日票房；12月14日，有業內人士估計該片票房有望在當天跨過億元門檻，光線傳媒的股價應聲而漲6.74%。此後業界對【泰濉紛齔觥捌3億元奔4億元』的票房預測，光線傳媒股價一路上揚，當【泰濉菲狽懇宦妨釗說破眼鏡、突破6億元大關奔向7億元時，光線傳媒的收盤價為29.35元，相比於12日收盤時的21.40元，上漲了37%。自【泰濉飛嫌騁岳矗光線傳媒股價創3個月以來新高，成為兩市最牛的影視股。

據悉，【泰濉放納闃譜鞣呀1400萬元，兩大主演片酬約500萬元，宣傳發行費用1000萬元。據最新消息，截至2013年1月1日，【泰濉菲狽空式突破10億元，成為短期內難被逾越的國產影片票房冠軍。而光線傳媒公司在該片投資中占據了九成比例，該片也成為光線傳媒賺得最盆滿缽溢的一部作品。據光線傳媒公司2012年前三季度報表顯示，光線傳媒實現淨利潤也僅1.36億元，【泰濉返撓旁獎硐腫鬩允拐飧隼潤數字翻上好幾番。

【泰濉肥錄一出，引起的股市大震動出乎很多人意料。一些股民嗟吁感嘆『沒有趕上這趟兒』『反應不夠靈敏』，也有人對中國穩定增量的票房市場和屢屢創新的票房紀錄加以矚目，矢志來年必要搭一搭順風車。值此全民狂熱，僅以一片定輸贏，是否從業者和投資人都應冷靜對之？

『一片定輸贏』還將持續

對於一部影片成敗影響一家上市公司市值的情況，尹鴻覺得很正常：『現在國內上市的傳媒或影視公司，都只是在創業板上市，規模都很小，尤其都是內容製作型公司，任何核心業務的變動都會影響到公司的整體盈利。』他說，相比於實體經濟企業，創業板傳媒公司一年產值也就十幾二十億元，利潤更小。以華誼兄弟布局來說，製作業就是其盈利大頭，另一板塊藝人經紀又嚴重依賴於內容產業。光線傳媒在電視娛樂、發行上的空間一直沒很大變量，一部【泰濉泛崢粘鍪潰帶來的利潤甚至可能達到公司盈利的一半以上。

鑑於國內上市影視公司產業鏈均不健全，受制於政策和產業環境，短期內不可能出現像時代華納之類的大集團，所以依靠製作業核心業務增長獲利的局面可能還會持續多年。『時代華納一年賣座電影多達幾十部，旗下有電影院線、電視網等，單片的成敗不太可能影響公司市值。』

至於2012年造成的『票房=股價』現象，會否帶來資本市場的不透明操作，連帶產生操控票房等影響，尹鴻直言：『對中國股市，本應淡然處之。尤其是近年上市的版權型公司，連公司價值都尚處於無可借鑑參考的初級階段。』他解釋道，版權型公司不像久經股市的實體經濟公司，一些初上市公司『溢價泡沫』乃至後面的『破發』等，背後都因為沒有一個科學的價值評估標準。短期內，依賴內容製作板塊的增值不會改變，票房也是短期內投資者判斷的一個直觀的依據。