岳飞的挫败，为张荣的胜利所弥补。
金朝元帅完颜挞懒昌占领泰州和通州后，急于消灭张荣的抗金义军。张荣因为通州地势不利，又将本军转移到兴化县的缩头湖。
绍兴元年西元一一三一年三月，完颜挞懒昌率领六千多名精兵，乘船直逼张荣水寨。张荣出动几十只小船迎敌。他看到金军用大战舰作前导，无法与之对抗，就想出一条妙计。张荣对部下说：
『无虑也，金人止有战舰数只在前，余皆小舟，方水退，隔泥淖，不能触岸。我舍舟而陆，杀棺材中人耳！』
张荣所部引诱金兵陷入泥淖，不能自拔。抗金健儿们喊声震天，将敌军乱砍乱杀。连留在舟船中的金军也不攻自乱，往往溺死。金将完颜忒里被杀，完颜挞懒昌的女婿、万夫长浦察鹘拔鲁被俘。【1】完颜挞懒昌只剩二千人左右逃归。陷入泥潭中的金兵，张荣的抗金义军花了两三日功夫，才俘杀殆尽，共计消灭敌人四千多名。【2】
张荣乘胜克复泰州，『有谋而怯战』的完颜挞懒昌逃往楚州，不敢逗留，一直撤至淮河以北。【3】淮东路大部分州县又重归宋朝控制。缩头湖之战比岳飞建康之战打得更为出色，是南宋立国后空前的大捷。【4】张荣获胜后，投奔刘光世，任忠勇军统制、兼泰州知州，其部属立功将将士四千零二十九人也进宫受赏。【5】缩头湖后也因而改名得胜湖。【6】
张荣一退于鼍潭湖，二撤于通州，回避了不利形势下的硬拼。尽管他的队伍成了淮东仅存的孤军，仍然不动摇，不畏怯，坚持抗争，最后巧妙地利用地势，诱敌深入，使金人『步骑四集，悉陷于淖，无得解者』，终于一战成功，使敌人为之『胆落』。【7】
【1】【金史】卷3【太宗纪】天会九年即宋绍兴元年正月辛亥：『蒲察鹘拔鲁、完颜忒里讨张万敌于白马湖，陷于敌。』其时间和地点与宋方记载有异，『张万敌』应是张荣绰号张敌万之刊误。蒲察是姓，鹘拔鲁是名，【会编】卷145作『卢不刺』，【中兴小纪】卷10作『万户不刺』，【大金国志校证】卷27【挞懒传】作『万不刺』，『不刺』应是鹘鲁拔的岐译，万户即万夫长，【会编】和【大金国志】分别脱『万』与『户』字。【要录】卷43绍兴元年三月壬子作『盆辇』，清人又改译为『佛宁』，【大金国志校证】卷7亦作『盆辇』。
【2】【宋会要】兵之30载，刘光世为张荣上报战功，说『剿杀万余人』，当有夸张，【会编】卷145清光绪刻本作『俘馘蕃、汉军四千余众』，上海古籍出版社印本作『五千余众』，今姑取其一说。
【3】【会编】卷145，【要录】卷43绍兴元年四月庚午。
【4】【要录】卷60绍兴元年十一月己巳吕颐浩奏，列举张俊明州、韩世忠镇江府等战，而唯独称张荣此战为『大捷』。后张俊明州之战被夸张为大捷，宋孝宗时列为中兴十三次战功之首，而无岳飞建康府和张荣缩头湖两战的地位，是不公允的。
【5】【要录】卷43绍兴元年四月乙亥，卷44绍兴元年五月甲寅，【宋会要】兵18之30。
【6】陈造【江湖长翁文集】卷27【上周枢密札子】，【读史方舆纪要】卷23，【咸丰兴化县志】卷1【古迹】
【7】【宋史】卷379【胡松年传】。
