评论 汇率交锋实质是美欲重演广场协议

2010年04月08日07:47南方日报胡剑龙

■话题环境

进入2010年,中美关系就像一根拉紧的琴弦,而汇率问题则让这根弦绷得更紧。

这根弦在上周六似乎松开了些,在中国确认国家主席胡锦涛将于4月中旬出席华盛顿核峰会后,美国财长盖特纳宣布推迟原定于4月15日公布的汇率政策报告。此举被认为是两国汇率争端出现缓和的标志。

但是,人民币汇率政策,多年来一直是极具争议性的国际经济话题,只不过,2010年的这一次来得极为凶猛。经济学家黄益平表示,“在2005年汇改之前,美、日、欧联合向中国施压要求人民币升值,大多数东亚国家却对中国持同情与支持的立场。但现在情形已经发生了很大变化,人民币汇率政策的国际环境今非昔比。”

而美国将中国汇率政治化的倾向,不由得让人想起25年前的“广场协议”。

25年前,美国曾将美日之间的汇率政治化,并且成功在1985年9月与日本、前联邦德国、法国、英国等五个发达工业国家在纽约广场饭店,达成五国政府联合干预外汇市场,使美元对主要货币有秩序地下调,以解决美国巨额的贸易赤字。这一协议被称为“广场协议”(PlazaAccord)。

“广场协议”签订后,五国联合干预外汇市场,各国开始抛售美元,继而形成市场投资者的抛售狂潮,导致美元持续大幅度贬值。而作为上世纪80年代世界第二大经济强国的日本,其货币日元连续10年升值,造成严重资产价格泡沫,随后导致日本经济一蹶不振,贸易顺差也演变成“资产负债表型衰退”,其经济快速蹿升势头至此消失,逐步演变为缓慢增长、停止增长乃至严重衰退。

日本经济从此一蹶不振,至今也没有走出衰退阴影。

显然,日本的前车之鉴尚未过去,而美国对中国汇率政策的强势态度,让不少人感到美国在经济问题背后的另一幅模糊丑陋面孔。

■话题背景

○3月11日奥巴马向中国公开施压,中国需要进一步向“以市场为导向的汇率机制”过渡。当天,奥巴马还公布了所谓的“国家出口战略”,该战略剑指亚太,具体为促进美国对中国、印度、巴西等新兴市场国家的出口,以创造200万个工作机会。美国已经将中国作为出口的主要目标市场。

○3月14日中国国务院总理温家宝在北京会见中外记者时强调:其一、人民币的币值没有低估；其二、在国际金融危机爆发和蔓延期间,人民币汇率保持基本稳定,对世界经济复苏作出了重要贡献。

中国政府官方表态的第二天,美国众议员迈克·米肖在个人网站上张贴了一封130名美国议员联名写给美国财长蒂莫西·盖特纳和商务部长骆家辉的信函,这封信函上有130名议员的集体签名。美国国会的议员们在这封信中呼吁美国政府对进口的中国商品征收反补贴关税,敦促奥巴马在4月份发布的半年度汇率报告中,将中国列为“汇率操纵国”。

○3月14日英国《星期日电讯报》文章称,面对金融危机包括美国在内的西方国家应该从自身找原因,不应一味归咎于中国等发展中国家。美国作为人类历史上最大的货币操纵国,没有理由对人民币汇率问题说三道四。

○3月17日美国国会参议院舒默和格雷厄姆等10多位参议员提出《2010货币汇率监管改革法草案》,在人民币汇率问题上对中国施压。

○3月30日商务部部长陈德铭在接受《华盛顿邮报》的专访时称,一国的汇率是国家主权内的问题,不是由双边讨论决定的。在金融危机还没有完全过去,世界经济甚至有二次触底危险的时候,各国货币保持基本稳定有利于经济复苏。

○4月3日在中国确认国家主席胡锦涛将于4月中旬来华盛顿出席核峰会后,美国财长盖特纳宣布推迟原定于4月15日公布的汇率政策报告。此举被认为是两国人民币汇率争端出现缓和。

■本期主持

胡剑龙

本期嘉宾:

龚六堂北京大学光华管理学院应用经济系主任、教授

马骏德意志银行大中华区首席经济学家

刘煜辉中国社科院金融所金融实验研究室主任、中国经济评价中心主任

曲凤杰国家发改委宏观经济研究院国际经济研究室副主任

■个人观点陈述

汇率没有统一说法美国屡屡发难意在传达强硬姿态

主持人:美国财长盖特纳宣布推迟原定于4月15日公布的汇率政策报告,您认为中国最终进入“汇率操纵国”的可能性大吗?美国智库经济政策研究所近日发布一份报告称,人民币汇率被严重低估,最极端的说法认为人民币被低估了30%—40%,你的观点如何?

龚六堂:关于汇率如何比照没有统一说法

目前尚不清楚,通过也是有可能的,因为奥巴马制定了一个五年的就业计划,而要想扩大就业,必须扩大出口,如果通过也没什么奇怪的,其实对中国的影响不大。

此外,汇率制定方法有很多,不同的算法计算出来的结果当然会不一样,美国智库的说法只是站在自己利益立场上选择的一个汇率结果,不可信。比如,如果按照购买力平价,人民币应该升值,但如果按照另一标准则有可能是现在的汇率或者更低才合适,关于汇率如何比照,整个经济界都有很多争论,没有统一的说法。

刘煜辉:有可能回归一篮子模式不紧盯美元

最终进入“汇率操纵国”的可能性不大,这里面还有很长的一段时间,经过中美双方的协商、斡旋一定可以达成一定的协议。我们国内的汇率机制会有灵活的转变,有可能退回到危机前实施的有弹性的一揽子模式,不再紧盯美元。

此外,人民币汇率是否被低估,这个很难说,因为不同的角度,不同的理论,不同的尺度,得出不同的结果是正常的。国内资产泡沫不断上升、再加上通货膨胀的影响,我国的实际汇率上升很高了。资产泡沫不消失的话,资金进出口可能会出现逆转。

曲凤杰:被低估是“一种想象”

从历史上看可能性不大,把一个国家纳入“汇率操纵国”的标准其实很含糊,硬把中国列入“汇率操纵国”其说服力不强。即使把中国列入汇率操纵国,从政治上看不利于中美两国关系,从经济上看提高人民币汇率不会给中美贸易逆差带来很大的改善。人民币汇率不存在被低估现象,说人民币被低估是“一种想象”。

马骏:美国有意表达更强硬的姿态

历史上,美国财政部曾经将4月15日的半年报推迟一两个月,今年看同样的情况发生了。这个上半年的报告直接将中国列为汇率操纵国的可能性不是太大,但有可能表示一个更强硬的姿态,要求中国在10月15日之前必须有行动。

评估一种货币是否被低估或高估,有许多种方法和标准,结论都不一样。一些经济研究的结果受其政治观点的影响(或者说根据观点的需要选择方法),你讲的智库的结论正好就是这样的一个例子。

■观点交锋

小幅升值利大于弊VS弊大于利

主持人:有部分经济学家同意小幅升值的观点,也有部分经济学家反对汇率频繁变动,另外,在最近政府的表态中,商务部以及出口部门非常担心人民币升值会严重打击不稳定的出口贸易,您如何看待人民币汇率变动与出口之间的关系?

刘煜辉:汇率变动严重消减企业利润

当然会有一定的影响,如果人民币汇率变动,其影响将远远大于2005年、2006年的汇改。如今土地成本、劳工成本、资产成本大幅上涨,企业总的经营成本提高了50%,这已经大大降低了企业的利润。

企业利润已经被挤到了一个边界,在这种状况下人民币升值,会严重消减企业利润,甚至导致企业亏损。实际上,中国的汇率和2005年、2006年相比已经上升了很多,给企业带来了更多的压力。另外,整个中国都正在进行调结构,在这个过程中想单纯依赖企业自身的力量,去实现转型升级、提高技术水平,是非常困难的。

曲凤杰:不赞同人民币升值

肯定会影响中国的出口,不仅仅是商务部,其他部委和有经济常识的人都应该知道人民币升值的意义和危害。我本人不赞同人民币升值,升值是弊大于利。

龚六堂:升值或可以倒逼产业升级换代

人民币升值会对出口有很大的影响,出口很多就没有利润,但是我同意人民币小幅升值,2010升值3%—5%,我们需要升值来倒逼产业升级换代。此外,如果能够小幅升值,进口便宜,企业走出去之后更好一些。对人民币本身也有好处,可以促进人民币未来成为一种国际货币。

马骏:对单一货币美元升值是危险的

我认为,由于中国生产率提高的速度远高于发达国家,在经济环境比较正常的情况下人民币实际有效汇率平均每年对一篮子货币升值3％—4%是可以承受的。但是,计划对单一货币(如美元)升值多少是危险的,因为该货币本身对其他货币的波动可能很大,从而会导致人民币实际有效汇率的大幅度波动。

■圆桌共识

汇率造就贸易失衡是个伪问题

主持人:美国智库经济政策研究所(EconomicPolicyInstitute,EPI)近日发布一份报告称,中国“操纵汇率”是导致美国对中国贸易长期出现逆差的重要原因,进而造成美国在过去8年里流失了240万个工作岗位。人民币是否应该为中美贸易失衡负责?

刘煜辉:中美贸易失衡罪不在汇率问题

这种说法是不符合宏观经济学分析的基本原理的。美国面临的主要问题是国内储蓄极低,消费过高。因此人民币汇率提高不能减少美国的财政赤字,对中国的赤字倒有可能变小,但是对其他国家的赤字将会上升。因为美国产业结构性的问题,现在很多产业不可能重新回到美国去生产,在美国国内生产与在海外生产两者间的成本相差几十倍。

对美国的就业肯定会有间接或直接的影响,因为中国产品的物美价廉,劳动力成本低,美国的相关产业面临竞争力必然会加大,美国劳资双方间谈判的平衡被打破。劳工在要求加酬薪的时候会处于一个弱势的状态。再加上中国对制造业的政策性补贴,其实这种政策性的扶持要比汇率带来的影响大得多。

由于全球化因素的影响,全球分工成为必然,这种趋势从上个世纪80年代以来就已经存在,是不能逆转的趋势。美国的很多产业包括衣食住行都搬到了海外,中国只是其中的重要一分子,人民币升值不能帮助美国解决财政赤字和就业问题,因为美国不可能把他在海外的产业全部移回美国本土,顶多是将中美间的逆差转移到其他国家。

其实在全球化过程中,美国从中国消费者剩余价值中所获得,远远大于劳工报酬、福利受抑制所带来的负面影响。

曲凤杰:提高汇率不会改善美国贸易逆差

美国和中国的贸易逆差的出现,人民币汇率不是主要原因,这一点美国夸大了,是美国政治的需要。而8年中流失240万个工作岗位是中国“操纵汇率”带来的结果则没有根据,即使提高人民币汇率,也不能给美国的贸易逆差地位带来显著改善。

龚六堂:制造汇率争端是美国政府在推卸责任

这是美国政府在推卸自己的责任,贸易不平衡是双方的责任,我们希望进口很多高科技的产品,你不卖给我,按照比较优势,我们出口制造业,我们也希望进口美国生产的高科技产品,如果是你美国对其他的国家一样开放,这样的问题就很小,所以这是双方的问题。

此外,全世界都有贸易不平衡的,没有绝对平衡。中国是一个发展中国家,发展初期,都是靠低附加值的产品,获得更多的外汇储备,都有这个过程,如果中国的人均GDP到一万美元之后,将不是贸易顺差,而是贸易逆差,这是很自然的。德国也是全世界最大的出口国家,但美国为什么不指责德国呢?

南方日报驻京记者 胡剑龙